Надзор за DeFi: стоит ли регуляторам уделять больше внимания разработчикам? Ведущие ценные бумаги говорят «да»
По данным Bloomberg, проекты децентрализованного финансирования (DeFi) работают посредством автоматизированных контрактов и обычно управляются коллективными организациями, а не отдельными лицами.
Такой совместный характер управления часто создает проблемы для регулирующих органов. Однако ведущие финансовые учреждения сейчас ставят под сомнение повествование о DeFi.
Центральные фигуры DeFi: нормативная перспектива
Международная организация комиссий по ценным бумагам (IOSCO), известный глобальный орган по стандартизации ценных бумаг, предоставила свежий взгляд на сферу DeFi. Они советуют регулирующим органам переключить внимание на отдельных лиц и организации, которые напрямую контролируют критические аспекты, такие как проектирование, обслуживание и другие элементы экосистемы DeFi.
Рекомендация IOSCO основана на фундаментальном понимании, сформулированном Туангом Ли Лимом, председателем целевой группы IOSCO по финансовым технологиям на уровне совета директоров. Лим подчеркнул распространенное заблуждение о децентрализации DeFi, заявив, что в рамках этих механизмов можно определить «ответственных лиц».
Такой подход очевиден в недавних юридических столкновениях. Примечательным примером является дело США в отношении Tornado Cash, децентрализованного криптомикшера на базе Ethereum. Власти предъявили двум первоначальным разработчикам разные обвинения.
Примечательно, что в прошлом году Министерство финансов США наложило санкции на Tornado Cash. Это событие спровоцировало несколько судебных исков со стороны крупных предприятий отрасли, оспаривающих злоупотребления со стороны правительства.
Рекомендации и последствия для проектов DeFi
Отчет IOSCO выходит за рамки простого наблюдения. Он активно предлагал стратегии для понимания механики работы DeFi. Среди предложений — необходимость определить, где платформы DeFi соответствуют действующим финансовым правилам.
Также делается упор на прозрачность и призыв к платформам открыто раскрывать потенциальные конфликты интересов. Кроме того, IOSCO призвала к расширению международного сотрудничества между регулирующими органами и правоохранительными органами, что является шагом на пути растущей глобализации финансовой среды.
Хотя в отчете не освещается какой-либо отдельный проект, в нем упоминаются определенные элементы. Например, он ссылается на динамику децентрализованных автономных организаций (DAO), где предположительно менее 1% держателей токенов часто обладают 90% голосов.
Такие показатели дают регулирующим органам возможность определить центральные фигуры в установках DeFi. Валери Щепаник, глава стратегического центра Комиссии по ценным бумагам и биржам США, удачно резюмировала это мнение, задав вопрос:
Кто собирает деньги на проект, кто отвечает за его поддержание? Кто руководил тем или иным конкретным проектом? Зачастую им фактически управляют небольшие группы людей.
По данным Bloomberg, это недавнее событие согласуется с более широкими намерениями IOSCO по регулированию криптоактивов, как видно из их структуры, выпущенной ранее в этом году. Общественные консультации относительно этих рекомендаций остаются открытыми.
Рекомендованное изображение с Unsplash, диаграмма с TradingView