Bitwise Files Bitcoin Standard ETF с участием ведущих BTC-холдинговых компаний
Bitwise, ведущая фирма по управлению цифровыми активами, подала новое заявление о регистрации в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) от 26 декабря 2024 года, добиваясь одобрения «Bitwise Bitcoin Standard ETF». В документации описывается фонд, целью которого является инвестирование в публично торгуемые компании, которые держат значительные суммы BTC на своих балансах или получают значительную часть своих доходов от деятельности, связанной с BTC.
«Советник считает, что инвестирование в акции компаний со значительным бизнесом или активами, связанными с BTC, может повысить эффективность Биткойна, одновременно смягчая такие проблемы, как хранение, нормативные ограничения и проблемы с ликвидностью», — говорится в документе.
Инвестирование в крупных игроков Биткойна
Центральное место в предложении занимает строгая система отбора. Только компании, имеющие в резервах не менее 1000 BTC, имеют право на включение, и они должны поддерживать рыночную капитализацию не менее 100 миллионов долларов. Ежедневная торговая ликвидность должна превышать 1 миллион долларов, а доля акций компании, остающаяся в частной собственности, не должна превышать 10%.
Эти критерии разработаны для того, чтобы гарантировать концентрацию рисков ETF в авторитетных корпорациях, искренне приверженных Биткойну как в стратегии, так и в казначействе. Bitwise подчеркивает, что этот подход помогает защитить инвесторов от рисков ликвидности и потенциальных проблем с управлением.
Одной из выдающихся особенностей документа является решение Bitwise отойти от традиционного взвешивания по рыночной капитализации. Вместо этого Bitcoin Standard ETF применяет подход взвешивания, основанный на рыночной стоимости активов BTC каждой компании с ограничением в 25% на каждую фирму.
Этот механизм фактически уделяет больше внимания величине казначейства BTC компании, а не ее общему размеру или доходу: «Процесс взвешивания Фонда будет сосредоточен на расчетной рыночной стоимости резервов биткойнов каждой компании, при этом отдельные составляющие будут ограничены, чтобы избежать чрезмерной концентрации».
Например, MicroStrategy, публично торгуемая фирма бизнес-аналитики, в настоящее время может похвастаться примерно 444 262 BTC в своих резервах. Несмотря на то, что рыночная капитализация компании значительно меньше, чем у Tesla, значительная биткойн-казначейство MicroStrategy присвоит ей потенциально более высокий вес, чем у Tesla, которая владеет примерно 11 509 BTC.
В документации также указывается, что фонд будет инвестировать не менее 80% своих чистых активов в долевые ценные бумаги компаний, которые Bitwise называет компаниями Bitcoin Standard, сохраняя при этом гибкость для хранения краткосрочных инструментов, таких как наличные, для целей ликвидности. «В нормальных рыночных условиях Фонд намерен инвестировать не менее 80% своих чистых активов в долевые ценные бумаги компаний, которые держат значительную часть BTC на своих балансах или генерируют существенную часть своих доходов от деятельности, связанной с биткойнами», — говорится в заявлении. государства.
Реакция сообщества была исключительно положительной. Нейт Джерачи, президент Института ETF, написал через X: «Вирус казначейских операций BTC распространяется». Джеймс Маккей, основатель McKay Research, добавил: «Вы знаете, что «вещь» важна, когда воздействие вещи, владеющей этой вещью, означает получение собственной оболочки».
В тот же день, когда Bitwise подала заявку, Strive Asset Management Вивека Рамасвами также произвела фурор своим собственным предложением ETF, ориентированным на биткойны. Названный ETF Strive Bitcoin Bond, он будет нацелен на конвертируемые облигации компаний, владеющих значительными объемами BTC, таких как MicroStrategy.
На момент публикации BTC торговался на уровне $94 857.