Крах рынка биткойнов, вызванный тарифами на биткойны, возможно, не является настоящим дном — аналитик
Объявление тарифов президентом США Дональдом Трампом 10 октября вызвало шок на рынке криптовалют, поскольку цены на биткойны (BTC) упали примерно до 102 000 долларов США впервые с августа. Недавний крах, зафиксировавший потерю рыночной стоимости на сумму около 800 миллиардов долларов и стертые позиции на 19,2 миллиарда долларов, является одной из крупнейших ликвидаций, которые когда-либо видел рынок.
Однако, поскольку рынок, похоже, обрел некоторую стабильность в ценовой зоне в $111 000, появились недавние данные по цепочке, которые рисуют пессимистическую картину относительно краткосрочного будущего актива.
Аналитик говорит, что перезагрузка рынка еще не завершена
В сообщении QuickTake на платформе CryptoQuant криптообразовательное учреждение под названием XWIN Research Japan изложило причины полагать, что рынок биткойнов еще не достиг локального дна.
Исследование XWIN началось с интересного сравнения с предыдущими годами, когда BTC пережил психологическую перезагрузку. По мнению этих экспертов рынка, разница между прошлыми сбросами Биткойна и нынешним крахом рынка становится очевидной после изучения показателя чистой нереализованной прибыли/убытка Биткойна (NUPL).
Для контекста: показатель Bitcoin NUPL отслеживает общую прибыльность держателей BTC. Это делается путем расчета разницы между нереализованной прибылью и убытками. По состоянию на март 2020 года, когда Биткойн достиг основного минимума, уровни NUPL упали ниже нуля; то же самое можно будет наблюдать и в ноябре 2022 года.
В эти периоды очевидно, что инвесторы держали BTC с чистыми убытками. Интересно, что эти периоды капитуляции рынка ознаменовали начало сильных бычьих циклов, которые последовали за месяцами безнадежности. Что примечательно в нынешнем крахе, так это то, что NUPL Биткойна по-прежнему находится на уровне, близком к 0,5, показывая, что значительное количество его держателей все еще получают прибыль.
Спокойствие BTC может указывать на неизбежный шторм
Чтобы пролить свет на основную механику замедления динамики Биткойна, XWIN Research использовала результаты метрики Биткойн-длинных ликвидаций, которая предназначена для измерения общей стоимости длинных позиций с кредитным плечом, принудительно закрытых из-за вайаутов.
Как и следовало ожидать, длинные позиции со слишком большим кредитным плечом были уничтожены в ходе предыдущего рыночного сброса, но это не единственный случай. По данным исследовательского института криптовалют, открытый интерес также снизился вместе с ценой BTC, что помогло нормализовать показатели деривативов.
Во время рыночных обвалов 2018-2019 и 2022 годов первоначальные сбросы привели к снижению левереджа, но реальные рыночные минимумы наступили через несколько месяцев после исчезновения левереджа на рынке, в периоды, когда доминировали паника и убытки. Судя по этим историческим данным, текущая ситуация, по-видимому, предполагает, что рынок находится на стадии подготовки к капитуляции, а его стабильность слишком хрупка, чтобы на нее можно было положиться.
В настоящее время настроения среди инвесторов остаются неизменными. Однако, если рынок станет более напуганным, а NUPL криптовалюты упадет до уровней, близких к нулю, мы можем увидеть начало нового и устойчивого ралли.
На момент публикации Биткойн оценивается примерно в 111 110 долларов США, что не отражает значительного 24-часового роста.