Биткойну удалось вернуть себе уровень в 88 000 долларов, но он продолжает бороться ниже ключевого порога в 90 000 долларов, не сумев добиться какого-либо значимого прорыва с начала декабря. Несмотря на несколько попыток восстановления, импульс роста остается слабым, что усиливает чувство нерешительности на рынке.
Поскольку страх и апатия доминируют в поведении инвесторов, все большее число аналитиков теперь открыто призывают к развитию медвежьего рынка в 2026 году, утверждая, что нынешней структуре не хватает условий, необходимых для возобновления бычьей фазы.
Этот осторожный прогноз подкрепляется данными по цепочке, которыми поделился ведущий аналитик Аксель Адлер. Согласно его последнему отчету, краткосрочные держатели (STH) находятся под водой, а биткоины торгуются значительно ниже их средней стоимости. Цена реализации STH продолжает снижаться, что является сигналом о том, что новый спрос, поступающий на рынок, является слабым и все более нечувствительным к цене.
Адлер отмечает, что эта среда отражает давление сверху, а не прямую капитуляцию. Хотя продавцы активны, рынок еще не достиг того типа принудительной ликвидации, который обычно ассоциируется с циклическими минимумами.
Вместо этого Биткойн оказывается в ловушке длительного стрессового режима, когда уверенность постепенно подрывается, а ралли продаются, а не доводятся до конца. Пока прибыльность краткосрочных держателей не улучшится, настроения, вероятно, останутся сдержанными.
Стресс краткосрочного держателя сохраняется
Последний анализ реализованной цены краткосрочного держателя (STH), проведенный Адлером, подчеркивает, почему Биткойн остается в стрессовом режиме, несмотря на недавние попытки стабилизации. На графике сравнивается цена BTC с реализованной ценой STH — средней стоимостью монет, удерживаемых менее 155 дней, — а также индикаторами стресса и еженедельными изменениями этой стоимости.

В этой схеме черная линия представляет рыночную цену Биткойна, а оранжевая линия отслеживает реализованную цену STH. Дополнительные наложения, в том числе показатель стресса STH и еженедельные процентные изменения, помогают контекстуализировать изменения в краткосрочном позиционировании.
По словам Адлера, с 17 октября Биткойн постоянно торгуется ниже реализованной цены STH, что подтверждает, что стрессовый режим остается активным. Еженедельное изменение реализованной цены STH осталось на отрицательной территории и недавно достигло локальных минимумов, сигнализируя о том, что краткосрочные держатели продолжают перераспределять монеты по более низким ценам, а не накапливать на более высоких уровнях. Такое поведение отражает слабый входящий спрос и усиливает давление накладных расходов.
Динамика цен на разных временных интервалах остается неоднозначной. Хотя Биткойн продемонстрировал умеренную стабилизацию в краткосрочной перспективе — рост примерно на 0,9% за неделю и 2,3% за месяц — более широкая картина остается хрупкой.
Результаты 90-дневного периода глубоко отрицательные и составляют -26,7%, что указывает на то, что стресс доминирует на всех основных временных интервалах. Прогнозная модель Адлера указывает на продолжающееся понижательное давление с ожидаемым еженедельным снижением примерно на 3%, если текущие условия сохранятся.
Важно отметить, что снижение реализованной цены STH снижает «потолок» сопротивления, сокращая расстояние, необходимое для возвращения к более здоровым условиям. Однако это также подчеркивает сохраняющуюся слабость нового спроса. Значительное улучшение потребует стабилизации и роста реализованной цены STH, в то время как Биткойн будет удерживать текущие уровни цен.
Биткойн удерживает структуру, но остается ниже уровня сопротивления
Недельный график биткойнов показывает, что рынок застрял между долгосрочной структурной поддержкой и постоянным сопротивлением. BTC торгуется вблизи зоны $88 000–89 000, уровня, который с конца ноября действует как опорный. Хотя цене удалось вернуть себе эту область, ей неоднократно не удавалось удержать прорыв выше 90 000 долларов, что сигнализировало о колебаниях, а не о возобновлении бычьего импульса.

С точки зрения тренда, Биткойн остается выше своей 200-недельной скользящей средней, которая продолжает наклоняться вверх и в настоящее время находится значительно ниже цены, сохраняя более широкую бычью структуру рынка. 100-недельная скользящая средняя также растет и обеспечила динамическую поддержку во время недавних откатов, подкрепляя идею о том, что долгосрочные покупатели все еще защищают ключевые уровни. Однако 50-недельная скользящая средняя выровнялась и теперь действует как непосредственное сопротивление, выравниваясь с более широкой зоной предложения между 90 000 и 95 000 долларов.
После всплеска активности во время резкой коррекции с октябрьских максимумов, последние недели демонстрируют снижение объемов, что свидетельствует о сокращении участия и растущей апатии среди участников рынка. Такая ситуация часто предшествует направленному движению, но еще не благоприятствует четкому разрешению тенденции к росту.
Технически, пока Биткойн удерживается выше растущей 100-недельной скользящей средней, риск снижения кажется структурно сдерживаемым. Однако неспособность восстановить 50-недельное среднее значение делает рынок уязвимым для длительной консолидации или более глубокой фазы коррекции, прежде чем сможет развиться какое-либо устойчивое восстановление.
Рекомендованное изображение из ChatGPT, диаграмма с TradingView.com 

Read More