Может ли Трамп заказать стратегический биткойн-резерв? Изучение закона
На конференции Bitcoin 2024 в Нэшвилле Дональд Трамп обнародовал свое предложение создать Стратегический биткойн-резерв (SBR) для Соединенных Штатов после своего возвращения в офис. Этот план быстро привлек широкое внимание, особенно после победы Трампа на выборах в США, обеспечившего большинство как в Палате представителей, так и в Сенате.
«Создание стратегического резерва биткойнов поставит Соединенные Штаты в авангарде цифровой экономики, обеспечивая наш финансовый суверенитет и экономическую устойчивость», — заявил Трамп во время своего основного выступления на конференции. Однако пока неясно, разрешено ли это законом.
Может ли Трамп заказать стратегический биткойн-резерв?
Новый юридический анализ, проведенный Институтом биткойн-политики под авторством адвоката и консультанта по стартапам Зака Шапиро, изучает осуществимость предложения Трампа в рамках существующей правовой базы. Шапиро исследует, допустимо ли создание СРП под руководством Министерства финансов США, в частности, посредством использования Валютного стабилизационного фонда (ESF).
«Фонд стабилизации биржи (ESF) — это мощный, но недостаточно используемый финансовый инструмент, который теоретически можно использовать для приобретения Биткойна в качестве стратегического актива», — объясняет Шапиро. «Мандат ESF, закрепленный в 31 USC. § 5302 предоставляет министру финансов широкие полномочия по управлению активами, которые стабилизируют стоимость доллара США».
ESF, созданный в 1934 году в соответствии с Законом о золотом резерве во время Великой депрессии, первоначально финансировался за счет 2 миллиардов долларов США от переоценки золотых резервов США. Его основная цель заключалась в стабилизации доллара США и решении международных валютных проблем, предоставляя министру финансов возможность вмешиваться в валютные рынки без прямого одобрения Конгресса.
Шапиро отмечает, что, хотя ESF изначально был ориентирован на традиционные активы, такие как золото и иностранная валюта, формулировки закона не ограничивают явно типы финансовых инструментов, которые могут быть использованы, при условии, что они служат цели стабилизации доллара.
Чтобы определить законность использования Министерством финансов ESF для покупки BTC, Шапиро отвечает на два важных вопроса. Во-первых, может ли ESF законно приобретать BTC в соответствии с разрешенными ему категориями активов? Хотя Биткойн не совсем вписывается в традиционные классификации, такие как золото или иностранная валюта, Шапиро утверждает, что BTC может быть интегрирован через кредитные инструменты.
«Хотя Биткойн сам по себе не является инструментом кредита, Казначейство может участвовать в транзакциях, в которых Биткойн приобретается с помощью таких инструментов», — уточняет Шапиро. Это может включать в себя покупку ESF долговых обязательств, выраженных в биткойнах, у квалифицированных контрагентов, таких как финансовые учреждения или компании, занимающиеся добычей биткойнов, с выплатами, структурированными в биткойнах при наступлении срока погашения. Этот подход согласуется с полномочиями ESF «заниматься… кредитными инструментами».
Второй вопрос касается того, выполнит ли приобретение BTC уставную цель ESF по стабилизации обменной стоимости доллара. Шапиро утверждает, что, учитывая беспрецедентный уровень государственного долга США и опасения по поводу долгосрочной экономической стабильности, включение Биткойна — децентрализованной валюты с фиксированным предложением — может повысить доверие к финансовой системе США.
«Фиксированное предложение и дефляционная природа Биткойна представляют собой надежную защиту от инфляции», — утверждает Шапиро. «Добавив биткойн в национальный баланс, США могут повысить финансовую ответственность и сигнализировать об инновациях, потенциально стабилизируя обменный курс доллара в долгосрочной перспективе».
Шапиро далее описывает практические механизмы, с помощью которых Казначейство могло бы приобретать Биткойны с использованием ESF. Он предполагает, что Казначейство могло бы использовать конвертируемые кредитные инструменты, такие как облигации или векселя, выпущенные квалифицированными контрагентами, которые обещают погашение в BTC при наступлении срока погашения.
«Этот механизм позволяет Казначейству приобретать биткойны, не покупая их напрямую на открытом рынке, избегая тем самым потенциальных сбоев на рынке или скачков цен, которые могут возникнуть в результате крупных прямых покупок», — объясняет Шапиро. Он заключает: «ESF был создан для того, чтобы предоставить Министерству финансов возможность вмешиваться в валютные рынки без прямого одобрения Конгресса».
На момент публикации BTC торговался на уровне $89 339.