Крипторынок ждет заседания FOMC: почему оно самое важное за последние годы
Поскольку Федеральный комитет по открытому рынку (FOMC) собирается на долгожданное заседание сегодня (14:00 по восточному времени), ставки высоки не только для традиционных финансов, но и для рынков криптовалют, которые становятся все более чувствительными к макроэкономическим сигналам. Курт С. Альтрихтер, известный финансовый консультант, представил углубленный анализ возможных результатов и их последствий для X, предложив дорожную карту ожиданий для участников рынка.
Альтрихтер отмечает, что, несмотря на снижение ожиданий снижения ставок – с шести ожидаемых снижений в начале года до всего одного к концу года – рынки продемонстрировали устойчивость. Во многом это связано с тем, что инвесторы по-прежнему ожидают, что следующим шагом Федеральной резервной системы будет сокращение, а не увеличение. Для рынка криптовалют это означало шаткое равновесие: сначала рынок казался равнодушным к последствиям, теперь инвесторы, похоже, снова внимательно следят за макроэкономической средой.
Предварительный обзор FOMC: как отреагирует рынок криптовалют?
Ожидаемый сценарий: В том, что Альтрихтер называет «ожидаемым сценарием», FOMC может укрепить существующие ожидания того, что следующим шагом политики будет снижение ставок. Он уточняет вероятные последствия этого сценария: «Ралли продолжается. Фондовые рынки должны приветствовать отказ ФРС от повышения ставок, и хотя это не является существенным бычьим катализатором, это должно поддержать акции», — заявил Альтрихтер.
В этом контексте он ожидает скромного роста индекса S&P 500 (менее 1%), небольшого падения доходности казначейских облигаций (менее 10 базисных пунктов) и минимального снижения стоимости доллара. Для рынка криптовалют это может привести к стабильным или слегка позитивным условиям, поскольку предполагаемый риск ужесточения денежно-кредитной политики уменьшается.
Ястребиный сценарий: Более тревожным исходом для рыночных быков может стать «Ястребиный сценарий», в котором ФРС указывает на потенциальное повышение ставок в ответ на опасения по поводу инфляции. Альтрихтер предупреждает: «Если Джей-Пауэлл улучшит заявление об инфляции или скажет, что повышение ставок все еще рассматривается, SPX сильно упадет более чем на 1%, и все 11 SPDR должны быть ниже, при этом оборонительные акции будут падать меньше (превышают динамику). »
Такая реакция может привести к резкому росту доходности казначейских облигаций (10-20 базисных пунктов) и значительному укреплению доллара (возможно, преодолению отметки 107). Такая среда может нанести ущерб криптовалютам, поскольку повышение ставок обычно способствует отказу от риска, заставляя инвесторов отказываться от активов с высоким уровнем риска, таких как цифровые валюты.
Голубиный сценарий: И наоборот, «голубиный сценарий» может привести к тому, что ФРС будет считать недавние всплески инфляции временными, вместо этого сосредоточившись либо на поддержании ставок на стабильном уровне, либо на подготовке к их снижению. Альтрихтер оптимистично описывает этот результат: «Никаких изменений в языке инфляции. Пауэлл по-прежнему сосредоточился на двух направлениях политики (сокращение или сохранение) и назвал недавний всплеск инфляции временным явлением (сомневаюсь, что он будет использовать это слово)».
Он прогнозирует уверенный рост индекса S&P 500, который потенциально может подняться выше 5200 пунктов, со значительным ростом акций технологических компаний и акций роста. Для рынка криптовалют это может означать рост инвестиций, поскольку более низкие процентные ставки делают недоходные активы более привлекательными.
Учитывая высокую реактивность криптовалют на макроэкономические показатели, эти активы особенно чувствительны к тону и принятию решений ФРС. Мягкий поворот ФРС может оживить рынки криптовалют, что приведет к ралли, как это наблюдалось исторически в периоды низких процентных ставок. Однако ястребиная позиция может усугубить медвежьи тенденции, толкая криптовалюты вниз, поскольку инвесторы ищут безопасности в более традиционных активах.
Альтрихтер завершает решительным заявлением о важности предстоящего заседания: «Чтобы отскок продолжился, FOMC необходимо подтвердить, что следующим шагом в ставках однозначно будет снижение».
Что касается краткосрочных последствий, макроаналитик Тед (@tedtalksmacro) согласился с Альтрихтером. Он заметил: «Любая потенциальная агрессивность уже учтена, и мы повторно запускаем мартовский план действий FOMC, IMO». Это может означать, что на рынке криптовалют наблюдается небольшой отскок вверх, а затем тенденция к снижению, потенциально достигая новых минимумов.
Резкое изменение по сравнению с началом года.
Рынок увидит только одно снижение на 25 б.п. к декабрю, однако на предыдущем заседании в марте ФРС сообщила нам, что будет три сокращения – согласно обновленному точечному графику.
Любая потенциальная агрессивность уже учтена, и мы повторяем… pic.twitter.com/Ga27iX3aM2
– Тед (@tedtalksmacro) 30 апреля 2024 г.
На момент публикации Биткойн торговался на уровне $59 953.