Реальная доходность в США достигла 14-летнего максимума, что дальше с биткойнами?
Реальная доходность 10-летних казначейских облигаций США составляет 1,84%, что является самым высоким уровнем за 14 лет. 14 августа «реальная доходность», учитывающая инфляцию, выросла на шесть базисных пунктов до многолетнего максимума, что может поддержать доллар США. В свою очередь, волновые эффекты этого развития событий могут оказать дополнительное давление на цены биткойнов.
Рост реальной доходности стимулирует спрос на доллары США
Ставка по 10-летним казначейским обязательствам, представляющая доход, полученный от инвестирования в 10-летние казначейские ценные бумаги, выпущенные правительством США, достигла 1,84%, отметив 14-летний максимум. Это значение указывает на то, что все больше людей ожидают, что реальные процентные ставки останутся высокими, превысив показатели инфляции в течение следующих нескольких лет.
В результате взыскательные инвесторы, особенно учреждения, управляющие значительными портфелями в сотни миллиардов долларов, могут все чаще обращаться к доллару США за потенциально более высокую прибыль. Данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) показывают, что короткие позиции в долларах США находятся на восьмимесячном минимуме, а это означает, что все больше учреждений настроены оптимистично в отношении валюты.
Ожидаемый рост спроса на доллар США может нанести ущерб Биткойну, который, судя по расположению свечей на недельном и дневном графиках, является хрупким. Это особенно верно потому, что рост реальной доходности 10-летних казначейских облигаций происходит, когда более широкий рынок криптовалют стагнирует, а биткойн находится в узком диапазоне.
В частности, биткойн не изменился после расширения в июле 2023 года, в результате которого монета поднялась до новых максимумов 2023 года на уровне около 31 800 долларов. В настоящее время BTC находится ниже психологической отметки в 30 000 долларов, и все попытки быков стимулировать спрос и поднять монету на новые высоты терпят неудачу.
Повысит ли ФРС процентную ставку и уничтожит криптовалюту?
В июле Федеральная резервная система, центральный банк США, повысила процентные ставки до диапазона от 5,50% до 5,75% после временной паузы на последнем заседании. Цель состояла в том, чтобы укротить относительно высокую инфляцию выше контрольной ставки в 2%.
Поскольку реальная доходность продолжает расти, возрастает вероятность того, что центральный банк выберет более жесткие меры, чтобы защитить граждан от безудержной инфляции. Одним из способов будет повышение процентных ставок, что напрямую повлияет на ликвидность и настроение Биткойна, что может привести к снижению цен.
Исторически сложилось так, что более высокие процентные ставки ослабляют энтузиазм в отношении более рискованных инвестиций, включая биткойн, самый ликвидный криптоактив. После десяти последовательных повышений ставок с 2022 по первое полугодие 2023 года цены на BTC упали более чем вдвое. Медвежий тренд может продолжиться в следующие опасные месяцы, поскольку спрос на доллары растет, а институты накапливаются, защищая прибыль, делая ставку на мировую резервную валюту.